Fijaros si es incongruente la “prima
de riesgo”.
Para los que aun no tengan claro qué
es la prima de riesgo lo voy a explicar: la “prima de riesgo” es el diferencial
que existe entre el interés que paga Alemania por emitir bonos a 10 años para
financiarse (el bono alemán está considerado como referente) y el interés que
paga, por lo mismo, cualquier otro estado de la Unión Europea o fuera de ella.
Es decir, que si Alemania paga un interés del 1% y España un interés de 5%, el
diferencial (o prima de riesgo) es (5-1=4)
un 4%, o lo que es lo mismo 400 puntos básicos.
Y os preguntaréis ¿y quién dispone
que Alemania pague un 1% de interés y España un 5%? Pues las agencias de calificación
(ya sabéis: Fitch, Moody´s, Estándar & Poors) ¿Y quiénes son las agencias
de calificación? Pues las agencias de calificación de riesgos, llamadas
también agencias de clasificación de
créditos o agencias
de rating son empresas que, por cuenta de un cliente,
califican unos determinados productos financieros o activos ya sean
de empresas, estados o gobiernos regionales, dándoles una nota que mide
la capacidad para hacer frente a su deuda y, por lo tanto, el riesgo que
conlleva invertir en ella.
Aquí tenéis un gráfico con las notas
que emite cada agencia, en las que utilizan un sistema alfabético, y lo que
significa.
Calidad
|
|||
Principal o excelente
|
Aaa
|
AAA
|
AAA
|
Alto grado o muy buena
|
Aa1
|
AA+
|
AA+
|
Aa2
|
AA
|
AA
|
|
Aa3
|
AA-
|
AA-
|
|
Grado medio superior
|
A1
|
A+
|
A+
|
A2
|
A
|
A
|
|
A3
|
A-
|
A-
|
|
Grado medio inferior
|
Baa1
|
BBB+
|
BBB+
|
Baa2
|
BBB
|
BBB
|
|
Baa3
|
BBB-
|
BBB-
|
|
Grado de no inversión
especulativo |
Ba1
|
BB+
|
BB+
|
Ba2
|
BB
|
BB
|
|
Ba3
|
BB-
|
BB-
|
|
Altamente especulativa
|
B1
|
B+
|
B+
|
B2
|
B
|
B
|
|
B3
|
B-
|
B-
|
|
Riesgo sustancial
|
Caa1
|
CCC+
|
CCC
|
Extremadamente especulativa
|
Caa2
|
CCC
|
|
A falta de pocas
perspectivas de recuperación |
Caa3
|
CCC-
|
|
Ca
|
CC
|
||
C
|
|||
Impago
|
C
|
D
|
DDD
|
DD
|
|||
D
|
Pues bien. Una vez explicado cómo
funciona este invento que, como habréis podido ver a poquito sentido común que
tengáis, es altamente especulativo, vamos a ver ahora cuan incongruente es.
Veamos un ejemplo: Resulta que si el
Sr. Botín (pongamos Alemania; y que
conste que coloco al Sr. Botín en este ejemplo únicamente porque sabéis todos
quien es) y cualquiera de vosotros (pongamos España) vais a pedir un préstamo
para comprar un piso, del mismo precio e idénticas características, el banco,
siguiendo el criterio de las agencias de calificación, os lo concede a ambos. Eso
sí; al Sr. Botín le exigen pagar un interés de un 1%, puesto que es un hombre
rico y se supone que no va a tener problema para pagar el préstamo, y, sin
embargo, a cualquiera de vosotros os
exige pagar un interés de un 5%, ya que sois pobres y desconfía de vuestra
solvencia para poderlo devolver.
¿No es esto una incongruencia? Digo
yo que el más rico debería pagar más interés (en un sistema solidario) puesto
que él no tiene problema para pagar ¿o no? Otra cosa es que si no eres solvente
pues que no te concedan el crédito. Pero claro; es otra mentira -de insolvente
nada- ya que dispones, como mínimo, del inmueble que, en teoría, debería
garantizar tu solvencia, al igual que la solvencia del Sr. Botín. Además están
los CDS (Credit Default Swaps) que aseguran, entre otras cosas, los bonos de
deuda soberana, con lo que de “riesgo” nada de nada.
Pero esto, como habréis podido
comprobar, no es así. Aprovechando este invento de la “prima de riesgo” se
ceban con el más débil, como buitres con la carroña, porque en realidad lo que
persiguen no es su dinero (dinero tienen ellos de sobra, lo fabrican ellos) sino
sus activos.
No es de recibo que Grecia esté
pagando un 16% de interés por financiarse y Alemania ni siquiera un 1%. No hace
falta ser muy inteligente para darse cuenta de que así los griegos jamás podrán
salir del agujero en el que les han metido y, además, no nos olvidemos de que
la “pobre Grecia” posé unos activos que van desde el Partenón hasta más de 2000
islas.
¿Y nosotros qué? Pues ya te lo digo
yo. Más de lo mismo. Por si a alguien le interesa la nota actual de
calificación de nuestra deuda, a fecha de hoy, según Estándar & Poors es BBB+, grado medio inferior. La de Grecia es CCC, extremadamente
especulativa y la de Alemania, evidentemente AAA, excelente. ¡Ah! y otro dato. Desde octubre del año pasado a
mayo de 2012 España ha bajado su nota de AA
a BBB+, o sea, ha retrocedido 5
puestos en tan solo 7 meses.
No os dejéis engañar. Lo que ha
ocurrido es que nos han puesto de cebo un gusano muy gordito y lustroso y
nosotros hemos picado el anzuelo. Ellos han soltado carrete para que creyéramos
que era fácil desprenderse del sedal y quedarnos con el gusano sin
prácticamente esfuerzo y cuando estábamos más confiados han comenzado a recoger
el sedal. Y en esas estamos.
En fin. Como veréis este invento de
la “prima de riesgo” es uno más de los que utiliza el sistema para asegurarse
de que los pobres sigan siendo pobres y los ricos cada vez más ricos.
Ya sabéis mi opinión, así que permitirme
que reincida en lo de siempre. Debemos acabar con el sistema monetario y cuanto
antes, mejor.
No es
alarmismo, es simplemente hacer un seguimiento de los hechos para darnos cuenta
de que, si no hacemos algo enseguida, en menos de 2 años estaremos como Grecia,
aunque en realidad en muchas cosas ya lo estamos.